Andy wysłał mi kawałek WSJ z Bill Gurley wczoraj. Nie lubię linków do płatnych treści, więc oto dobre podsumowanie artykułu Business Insider który jest dostępny dla każdego.
Stali czytelnicy wiedzą, że jestem wielkim fanem Billa. Jest tak mądry jak oni i generalnie się z nim zgadzam w różnych sprawach. Kiedy czytałem artykuł WSJ, kiwałem głową i mówiłem „tak”, „tak”, „tak”.
To, co bardzo lubię w punkcie widzenia Billa, to to, że nie skupia się on na wycenach jako mierniku ryzyka. Zamiast tego skupia się na wskaźnikach spalania. To bardzo mądre i z mojego doświadczenia bardzo dokładne.
Wyceny można naprawić. Możesz wykonać rundę w dół lub trzy lub cztery płaskie, dopóki nie uzyskasz właściwej ceny.
Ale wskaźniki spalania są dokładnie takie. Płonąca gotówka. Tracić pieniądze. Nacisk na przegraną.
I rzeczywiście są one obecnie niebotycznie wysokie w całym amerykańskim sektorze startupów. A nasze portfolio nie jest na to odporne. Mamy wiele spółek portfelowych, które spalają wiele milionów dolarów miesięcznie. Na szczęście to nie całe nasze portfolio. Ale to więcej niż bym chciał i więcej niż osobiście czuję się komfortowo.
Byłem w złym humorze od miesięcy, może dłużej, w tej sprawie. Odrzuciłem długoterminowe umowy najmu, które uważałem za skandaliczne, odsunąłem plany wydatków, które uważałem za zbyt agresywne i zbyt ryzykowne, sprawiłem sobie ból w dupie wielu prezesom.
Bardzo się cieszę, że nie jestem odosobniony w myśleniu w ten sposób. W pewnym momencie trzeba zbudować prawdziwy biznes, generować realne zyski, utrzymać firmę bez szczodrości kapitału inwestora i zacząć wytwarzać wartość w staromodny sposób. W naszym portfolio mamy wiele firm, które to robią. I za to ich kocham. Szkoda, że nie mamy więcej.
Ten artykuł pierwotnie ukazał się na Blog Freda Wilsona, VC.
